首先是在修炼上的作用。修仙者在修炼时如果能在手中握住一块灵石时就能直接抽取出灵石内的灵气进入体内，这样一来就比单纯的打坐运功从外界吸取稀薄的天地灵气要更快更多更省力。这些外来的灵气只要稍加凝练后就能彻底融入到自已的经脉之中，极大的减少了修士打坐修炼的时间。甚至有些财大气粗之人可以在自己洞府中布置下数量极其可观的灵石，在那样的环境中修炼更是效果不凡。
其次是在战斗上的作用。众所周知，修士自身灵力的多少才是决定胜负的关键。比如说两名境界修为以及法器全部都在伯仲间的修士进行斗法时，手握一块灵石随时补充着灵力的那一位在拼到最后时所剩余的灵力肯定要比另一个人多，而有时候也许只比别人多放出一个法术可能就是决定生死的关键。
最后是在各种修仙百艺上的作用。因为修仙百艺中所有的修仙物品都是需要灵力来供量的，比如炼器，制符，傀儡，阵法等等，这些都是需要大量的灵力才能发挥出应有的威能的。尤其是金泉所学的阵法之道更是消耗灵石的超级大户，各种精妙的阵法如果没有大量的灵石为其提供足够灵力的话那也只能成为一种无用的摆设，根本就发挥不出任何的威能来。所以蕴含着大量灵力的灵石就是大量提供灵力的关键所在。可以说只要灵石的数量与品质得到充分的保障，那么傀儡与阵法之类的就能一直使用下去。
然而灵石并不是普通的石头，更不是采之不尽挖之不完的便宜货。灵石是一种一次性的消耗品，一旦一块灵石中所蕴含的灵力被消耗怠尽后，那么那块灵石也就会随之化成一堆细砂随风飘散。
或许在古修士时期灵石的蕴量还很多，但是随着时间的不断推移与过度的开采，如今的修仙界中所知的灵石矿脉也是越来越少了，而且绝大多数已知的灵石矿脉都是在各大门派的撑控之中。
在这种前提下灵石的价值也就越发显得珍贵了。这也就使得灵石成为了修仙界中的硬通货，就像是世俗间凡人所用的黄金，白银之类成为了整个修仙界独有的货币。
根据灵石内所含灵力的多少以及所含灵力的精纯度可以把灵石简单分为四大类：分别为下品灵石、中品灵石、上品灵石和极品灵石。金泉现在所拥有的只是最低级的下品无属性灵石。
在修仙界中，绝大部分的灵石都是无属性的。但也并不是所有灵石都是无属性。较少的灵石矿脉中有可能会采到各种单一属性的灵石。因此按照灵石所含属性的不同又可把灵石分为金灵石、木灵石、水灵石、火灵石和土灵石等最常见的五种五行灵石。当然了，有五行灵石同样也会有更加稀少的雷灵石、风灵石与冰灵石等等异种属性的灵石。说听在久远的古修士时期，那时的修仙界更曾出现过阴灵石、阳灵石、血灵石等绝世稀品，那些根本不可能会在此界中产出的绝世稀品每一次出现都会在修仙界中起引轩然大波。
既然灵石能分这么多种，那么每种不同的灵石的价值也是不同的。
以最常见的无属性灵石为例：一块中品灵石所含灵力大约相当于一百块下品灵石的总和，但是中品灵石的价格却比一百块下品灵石更高。具体兑换价格因地而异，平均来说是在一比一百二十左右。一般来说，修仙界中只能用中品灵石兑换下品灵石，如果有人想用一百二十块下品灵石反过来交换一块中品灵石的话却几乎是不可能的。因为中品灵石所含的灵力纯度远高于下品灵石，并且在提供灵力时同一时间内所输出的灵力更多更快，所以其价值和用途自然是远在下品灵石之上。